中泰证券（600918）发布研报称，2024年1-10月房地产行业销售数据各项数据仍在低位踟蹰，跟着“止跌回稳”的策略定调，以及中枢住房策略优化调整，明天行业数据有望跟着策略的握续推出探底企稳，赓续看好板块的投资契机。在中枢城市策略收缩以及“去库存”的激动下，建议存眷布局一二线城市且功绩郑重、安全度较高的房企。

　　事件：国度统计局公布数据自满，2024年1-10月，商品房销售面积77930万平时米，同比-15.8%，商品房销售额76855亿元，同比-20.9%。寰宇房地产开辟投资86309亿元，同比-10.3%。

　　中泰证券主要不雅点如下：

　　销售显赫回升，策略发力有后果

　　2024年1-10月销售面积同比-15.8%，较2024年1-9月的增速飞腾1.3pct，1-10月销售金额同比-20.9%，较2024年1-9月的增速飞腾1.8pct，10月行业销售增速流露回升，市集厚谊回稳，一方面是策略握续收缩的效应运行裸露，更紧迫的是政事局会议建议的“止跌回稳”，让市集信心得以竖立。

　　现时策略延续5月后的收缩态势，各城市进一步下调住房贷款利率、存量房贷利率和公积金贷款利率，同期，要点城市收缩限购门槛，各地“去库存”策略频出。瞻望在“止跌回稳”的基调下，行业的各类收缩策略有望握续出台，并激动销售冉冉企稳。

　　投资依旧下行，新开工回落。

　　已毕数据环比小幅飞腾2024年，1-10月房地产投资同比-10.3%，较1-9月增速下落了0.2pct；1-10月新开工面积增速同比-22.6%，较1-9月的增速下落0.4pct，1-10月已毕面积同比下落23.9%，较1-9月的增速飞腾0.5pct。在拿地及新开工意愿较低的情况下，行业投资数据仍旧下滑，新开工单月增速依旧下滑，但环比有所回稳，在房企拿地强度仍处下滑期的配景下，新开工增速明天仍难走强。

　　详细来看，市集在供需双弱的情况下，投资数据短期难以企稳，但瞻望跟着策略端的握续发力带动销售的冉冉回暖，房企也将加大拿地力度，行业投资数据有望探底回稳。

　　资金来源数据环比回暖，明天改善可期

　　2024年1-10月房地产开辟企业到位资金同比-19.2%，较1-9月的增速飞腾0.8pct。分项来看，国内贷款、诓骗外资、自筹资金、定金及预收款及个东谈主按揭贷款增速分袂为-6.4%、-19.1%、-10.5%、-27.7%及-32.8%，国内贷款及自筹资金握续下滑，其尾数据小幅回升。

　　现时，行业融资渠谈仍处收缩现象，但跟着中央经济职责会议表态“积极妥当化解房地产风险，一视同仁餍足不同系数制房地产企业的合理融资需求”、国新会也表态将大幅擢升“技俩融资白名单”的信贷额度，以及需求端策略带来的销售回暖，房企到位资金情况明天有望冉冉改善。

　　投资建议

　　建议存眷布局一二线城市且功绩郑重、安全度较高的房企，包括滨江集团（002244）(002244.SZ)、城投控股（600649）(600649.SH)、招商蛇口（001979）(001979.SZ)、华发股份（600325）(600325.SH)和保利发展（600048）(600048.SH)等；港股方面建议存眷贝壳-W(02423)、绿城中国(03900)、越秀地产(00123)和华润置地(01109)等。

　　风险提醒：销售不足预期，房地产策略收缩力度不足预期，研报使用信息更新不足时