来源|时期营业斟酌院

作家|雷小艳

裁剪|郑琳

在提交注册一年多无果后，2024年11月，宇星紧固件（嘉兴）股份有限公司（下称“宇星股份”）将IPO募资额自砍一半，其担忧安在？

时期营业斟酌院翔实到，证监会对《产业结构诊治吞并目次》中限定类企业的IPO苦求全体秉合手严慎气派。而在宇星股份审核问询法子，北交所曾重心问询该公司主营居品中是否含限定类神气，以及坐褥盘算推算是否相宜产业计谋。

招股书浮现，宇星股份主要从事螺母系列居品的研发、坐褥和销售。那么，宇星股份的主营居品是否属于限定类神气？淌若有，这些“限定类”居品对宇星股份的主营业务影响有多大？

时期营业斟酌院发现，在审核问询函讲演文献中，宇星股份似乎玩起了“笔墨游戏”，该公司并未明确声明其主营居品中不包含任何“限定类”居品，且对于波及“限定类”居品的具体营收占比、年产能与年产量等信息的浮现细节并不祥备。

2月24日、27日，做事绩增长不雄厚、IPO审核最新进展、主动缩减募资额等关系问题，时期营业斟酌院向宇星股份发函并致电商讨。收尾发稿，该公司尚未讲演关系问题。

未明确浮现居品是否为“圭臬件”，约四分之一的收入或波及“限定类”居品

紧固件动作浅显欺诈于工业坐褥中的基础性零部件，把柄强度、耐腐蚀性、使用寿命、精度等性能标的不同，欺诈于不同的界限，因而也会面对不同的商场阵势和产业计谋吞并目的。

其中，8.8级以下普通低档圭臬紧固件，因本事含量低、附加值低、商场竞争热烈且利润空间有限，在《产业结构诊治吞并目次（2019年本）》中被列为限定类居品。

在审核问询法子，北交所怜惜到，2020—2022年及2023年上半年，宇星股份来自8.8级以下普通紧固件的销售收入分歧超1.3亿元及4583.92万元，占主营业务收入的比例超25.77%。

对此，北交地点第一、二轮审核问询函中均条目宇星股份阐述其坐褥盘算推算是否相宜产业计谋。

宇星股份在第一、二轮审核问询函讲演文献中暗示，公司8.8级以下普通紧固件的年产能共计为3.75万吨，均为可用于高强度紧固件居品坐褥的产能，并非仅坐褥普通低档紧固件的坐褥神气。

宇星股份还暗示，《产业结构诊治吞并目次（2019 年本）》中的限定类居品为“8.8 级以下普通低档圭臬紧固件制造神气”，即同期无礼“普通”“低档”“圭臬件”等8.8级以下的紧固件列为“限定类”居品，而公司已赢得的浙江省紧固件行业协会的《阐述》文献及海盐县经济和信息化局的《阐述》文献浮现，其坐褥的8.8级普通紧固件不应认定为“低档”居品。

与此同期，《产业结构诊治吞并目次（2019年本）》对限定类目次中“8.8级以下普通低档圭臬紧固件制造神气”的本事圭臬进展上，除界定了强度为8.8级以下外，并无其他明确的本事圭臬可比对，莫得对“普通”“低档”明确界定。

在第二轮审核问询函讲演文献中，宇星股份有益列示了同行业可比上市公司也存在坐褥、销售8.8级以下普通强度紧固件，但并未被认定为《产业结构诊治吞并目次（2019 年本）》中的限定类“8.8 级以下普通低档圭臬紧固件”的情形。

但是时期营业斟酌院发现，宇星股份所列示的三家同行可比上市公司所坐褥的8.8级以下紧固件不属于限定类、淘汰类的认定原因中，要么明确暗示居品为定制化居品而非圭臬紧固件，要么明确暗示居品主要欺诈于电力建立、核电界限且附加值较高。

但宇星股份在第一、二轮审核问询函讲演文献中并未专项阐述其所坐褥的8.8级以下普通紧固件是否以圭臬件为主，也未专项阐述该类居品的具体下流欺诈界限。

宇星股份在招股书中先容自己主营业务时，明确暗示：“公司居品具体不错分为商品紧固件以及行业特种件，其中商品紧固件为公司径直把柄行业圭臬坐褥的紧固件居品，可在商场上径直畅达，无特等条目，时时可被用于多种界限。”

这是否意味着，宇星股份8.8级以下普通紧固件以圭臬件为主？淌若确乎如斯，就不难相连为何北交所重心怜惜其8.8级以下普通紧固件是否属于限定类居品。毕竟除了借助第三方机构的《阐述》文献含糊宇星股份该项居品不应属于“低档”，该公司的8.8级以下普通紧固件至少相宜了“8.8级以下”“圭臬”的描摹。

提交注册后自砍一半募资额，事迹增长并不雄厚

或因坐褥盘算推算波及限定类居品，北交所对宇星股份的事迹增长雄厚性尤为怜惜，在第一、二、三轮审核问询函中合手续怜惜该公司的事迹增长情况。

北交所的担忧并非谈听途看。2021—2024年上半年，宇星股份的营业收入分歧为4.54亿元、4.57亿元、3.76亿元、1.92亿元，同比分歧增长11.43%、0.73%、-17.76%、3.26%；净利润分歧为4379.39万元、4774.11万元、3400.84万元、1734.38万元，同比分歧增长-19.36%、9.01%、-28.76%、49.16%。

不难发现，昔日四年，该公司在2021年、2023年净利润同比下滑，且在2023年收入大幅下滑，事迹增长情况并不雄厚。

收尾现在，宇星股份的IPO苦求还是胜利在北交所过会，并于2024年1月24日提交注册。但是，提交注册于今还是有一年多，该公司仍未获批注册。

这意味着，对业务波及限定类居品的企业，基于不利于产业结构优化升级、不相宜行业发展趋势的计议，证监会或在IPO注册法子秉合手了从严审核的严慎气派。

或为了升迁注册法子的获批概率，自提交注册之日起，宇星股份虽未在北交所官网进行任何信息的更新或浮现。但Wind数据浮现，该公司已于2024年1月提前浮现了北交所上市后适用的公司步伐、使命笃定等轨制文献，并在而后按照A股上市企业的圭臬推行了该公司各项董事会会议决议、鼓舞大会决议、监事会会议决议、2023年年报、2024年一季报、2024年半年报等事项的信息浮现义务。

其中，2024年11月1日，宇星股份发布《对于诊治公司苦求向不特定及格投资者公开拓行股票并在北京证券交游所上市决策的公告》。该公告浮现，该公司将拟公开拓行的股票从不跨越1680万股诊治为不跨越1000万股，将IPO拟募资额从3.18亿元诊治为1.25亿元。

这意味着，该公司主动将拟募资额缩减至正本的39.30%。但是，自砍一半募资额于今，宇星股份仍未获批注册。